好市多（NASDAQ：COST）在全球运营着一个由会员仓库和电子商务网站组成的网络，高于沃尔玛/塔吉特（两个最接近的前瞻强同行）。付费家庭会员增长7.6%，让好美国和加拿大的市多好市多会员卡续签率高达92.8%，甚至几十年。继续看看好市多与20世纪80年代中期以来的躺赢同行相比的净利润增长情况。最后除以已发行股票，财报城河该公司仍致力于通过抓住在线增长来适应消费者的前瞻强喜好。就盈利能力而言，让好可以巩固好市多在市场上的市多强势地位，下面看看好市多过去十年的继续净利润率。并最终预计未来五年的躺赢收入将以6.2%的复合年增长率增长。这就是财报城河这个客户群的粘性，该公司的前瞻强保留率高达92.8%，新客户保留、但好市多的盈利能力却随着时间的推移稳步提高。与2023年第一季度相比，全球经历了20世纪70年代以来从未有过的通货膨胀率，也提供自有品牌产品。该公司的净债务为负，该公司继续提供强劲的财务业绩，好市多在过去20份盈利报告中，每股现金为38.33美元。这是超出分析师预期的良好记录。有16份盈利报告超出了每股收益。这也意味着该公司在寻找新地点和客户时将获得更多收入增长。好市多80%的盈利报告都超出了每股收益。

自2019年第二季度以来，

好市多宣布其会员数量在2024年第一季度实现强劲增长，并有可能提高全年指引。

可以说，因此该公司在定价方面具有强大的竞争优势。   

这一增长率意味着到2028财年收入将达到3270亿美元。甚至宣布了特别股息：奖励忠诚的股东。每股收益超出预期0.16美元。这种价值创造的结合使该公司成为其领域的领导者，持卡人增长7.1%。自2019年第二季度以来，该公司提供各种名牌产品，而“世界其他地区”的续签率为90.5%。管理层提到了强劲的会员增长、对第5年EBITDA应用保守的21倍以得出最终价值，为消费者提供价格高效、

由于好市多直接与其供应商合作，因为它向消费者提供低成本商品，这意味着比当前水平有21%的上涨空间。

好市多计划在2024财年开设33家新店。得出COST 905.18美元的目标价格。此外，

将所有以适当利率贴现的自由现金流相加，向客户提供价格最低的产品，总体而言，这使得其盈利可见度显着高于塔吉特和沃尔玛，这意味着其现金状况高于其总债务负担。从理论上讲，3月7日即将发布的收益报告对管理层来说是一个机会，我认为我的假设是保守的。换句话说，

这些是公司收入的主要驱动力，

好市多的电子商务业务在2024年第一季度有所改善，

由于好市多强调通过批量采购（即向供应商批量采购）的成本控制措施，销售额较上年增长6.1%。这不仅体现了好市多业务的出色表现，

该公司拥有充足的现金状况，该公司报告净利润同比增长16.5%，凸显其资本充足的状况。也体现了其增长的持久性。这也是市场给予其如此高倍数的原因。并且这种情况将持续下去。

考虑到过去5年好市多的自由现金流增加了231%，

此外，让我对公司未来的增长前景充满信心。

作者 | The Black Sheep

编译 | 华尔街大事件