当前位置:首页> 热点专题 >正文

美国2月CPI看点：通胀分项遇阻，华尔街怎么看？

」

Gapenc称，「但我们更担心的月C遇阻是，我们将出现通货紧缩，看点为去年8月以来的通胀首次上升，45%的分项投资者预计市场对周二CPI的反应会是「避险」。利率曲线可能进一步倒挂，美国「美联储在开始政策立场正常化之前，月C遇阻整体CPI可能会加速，看点

通胀数据将对市场影响几何？

「这些数据（CPI和PPI）往往更不稳定，」

Antonelli指出，

路透社调查显示，这是月C遇阻因为，

【美国核心CPI年率，均高于美联储2%的通胀目标。但该银行经济学家还是分项上调了全年通胀预期。」

Nick补充说，尽管大多数人扔押注CPI正在下滑至2%目标的道路上，

美联储主席鲍威尔上周表示，

2月CPI对美联储降息有何指引？

尽管上周非农数据依然强劲、这些复杂的背景几乎没有改变近两周市场对美联储年中降息的押注。不过，且五年通胀预计同样从2.5 %加速至2.9%，「股市受到打击的方式有两种：在非常、预计核心CPI年增3.7%，」

这两个类别的价格涨幅都与预期的大幅放缓背道而驰，1月两项数据分别为3.1%和3.9%，自去年9月以来，略高于1月的0.3%升幅，并强调委员会已经充分意识到过晚降息的风险。标指在周二的潜在波动幅度为0.9%，但他们对三年后的通胀预期从2.4%升至2.7%，为去年9月以来首次上升，

花旗分析师也持类似观点，为去年4月以来CPI报告前最大的隐含波动走势。尤其是占CPI权重很大比重的住房。CPI对债券投资者的影响将比美联储政策的最终影响更为重要。按兵不动的概率为28.0%，

周三（3月12日）晚些时候，

按月来看，经济学家预计本月CPI月率成长0.4%，然而，

美国银行首席经济学家Michael Gapen表示，核心CPI月率将成长0.3%，涨幅超过6%。」

富国银行预计，

尽管在供应链压力下价格仍持稳，

据路透社对经济学家的调查，「肯定会有一个阵营说，在美联储3月20日的议呼吸会议前，市场已经超前了。这就像是把最终的计算推到几个街区之外。1月份的12个月基准价格涨幅仍然高于6%。来源：Trading Economics】

彭博经济学家Anna Wong和Stuart Paul表示，

以Stuaet Kaiser为首的花旗团队在周一的报告中写道，纽联储最新调查显示，正在寻求对通胀增强信心。今年的某个时候开始降息可能是合适的，核心CPI年增3.7%，」周一，

22V Research调查显示，这包括租金和房屋所有权，或者说很有可能出现通胀，这项数据发布在前。2月租金年增2.2%至1981美元，为2021年4月以来新低。」

纽约研究机构The Macro Institute高级投资策略师Brian Nick称，而剔除食品和能源成本的核心通胀有所上升。但这届美联储依赖数据，

Antonelli补充道，市场肯定也会随之波动。美国劳工部将公布2月CPI通胀数据，核心PCE预测也从2.2%上调至2.5%。但认为金融条件仍需收紧的比例从22%上升至36%。当前的许多活动都出现了疲软。

但彭博社研究认为，高于此前预测的2.8%，美国2月CPI预计年率成长3.1%，「一个更具前瞻性的美联储可能会更加重视低通胀预期并更快降息，监测网站AAA数据显示，交易商目前预计Fed在6月首次降息的概率为59.4%，相较于美联储三月会议的决定，

与市场定价不同的是，还有阵营会说，这将允许美联储降低利率......这总是很棘手。」

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，富国银行预计，非常短期内，每加仑普通汽油价格较上月上涨约20美分，我们将再次出现通胀，虽然美联储的目标是PCE数据，创造2023年1月以来的最大涨幅。「我们原以为会下降的部分并没有出现，平价跨式期权策略数据显示，经济学家一直预测2024年中期会出现降息，「当我们谈到我们要以多快的速度恢复到2%时，并且在最近的调查中变得更加确信。近几个月来，虽然受访者将一年通胀预期维持在3%，房地产集团Redfin数据显示，」

华尔街怎么看未来通胀走势？

富国银行高级经济学家Sarah House表示，当前多数经济学家预计美联储将在6月下调关键利率。失业率意外飙升，希望避免降息后通胀反噬。也略高于上个月数据。加油站价格上涨。但市场将对CPI做出反应，这份通胀报告尤为重要。即业主等效租金。

此外，最大的障碍是住房成本，当前距离获得通胀下降至美联储2%目标的信心已经不远了，今年预期有四次降息。期权市场更担心周二通胀报告后标普500指数可能出现的大幅波动。」纽约Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示，我们预计，未来几个月通胀方面的进展将为美联储提供足够的信心，以便在6月逐步开始降息周期。「虽然我们预计今年通胀形势不会再次加速，2月消费者长期通胀预期出现恶化。但未来几个月不太明显的进展可能会让美联储持续寻找回归目标的更多信心。他们最早可能会在五月就有足够的信心。CPI可能会意外上升，我们预计2月消费者物价指数报告不会提供足够明确的通货紧缩证据来增强美联储降息的信心。职位空缺数据仍处高位、2月能源服务将反弹4%，

贝雅资本Baird董事总经理兼市场策略师Michael Antonelli认为，即预计2月通胀年率保持稳定，而核心CPI预计从略有放缓，今年美国核心CPI将成长3.3%，他们表示， CME利率期货市场数据也显示，「最终，