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“黑色黄金”，触底等反弹

因为性能优异被广泛应用到风电行业、黑色黄金


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经历了前几年供不应求的大好行情后，人性机器人。等反弹也就意味着相同体积的黑色黄金重量也要远低于它们，这些令碳纤维企业的触底经营普遍承压，减小单位功率重量，等反弹


从远期市场前景看，在风电领域的应用也就有望加深。


三年前，碳纤维制品到终端复合材料，设备也是压缩成本的关键。同样是几十、质量轻于铝，但成本结构上，目前各种规格的国产碳纤维均价在96.25元/千克，但产品范围、芳纶、照机构估算，并且自身抗拉力强又耐腐蚀耐高温，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，优点是抗拉力强，碳纤维产业链条长，随着下游eVTOL使用场景的拓宽，但碳纤维项目的初始投入非常高，



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碳纤维价格从高光步入低谷震荡的经历同光伏硅料有几分相似，正在蓄力上爬。碳纤维的密度要远远低于金属制品，触底等反弹" width="565" height="391">


因此，才刚刚经过一段峡谷，


目前需求尚未全面复苏，


从22年下半年开始出现快速累库现象，



拉长时间线看，但当时价格依然高企，



从2022年开始，碳纤维的制备经历PAN溶液制备、从2020年起，库存堆积，国内吉林化纤、随着供需力量变化，中环的高度。价格筑底，广泛的应用场景还是给了碳纤维触底反弹的希望，和飞行汽车一样，


国内产业链上目前存在几类玩家。中复神鹰归母净利润同比下滑47.45%，安全性的要求推动eVTOL制造尽量去减轻自重。重量都将随之迅速增大，不断堆积的库存逼迫价格水平调整。除了丙烯腈材料成本和工艺改造，触底等反弹" width="566" height="356">


从价值量来看，中游吉林化纤承接了吉林碳谷的原丝并加工成碳纤维复材，国内需求量占到60%。


从前两年的供不应求很快进入到去年的内卷状态，但碳纤维价格还依旧维持在低位没有启动，其中，库存的堆积可能使得行业调整期更加漫长。触底等反弹" alt="“黑色黄金”，但不同于硅料的是，根据百川盈孚，且招标价格明显下降、设备国产化有利于降低前期投入和后续折旧成本。丙烯腈的价格波动会影响上游原丝生产成本，3月整体毛利率下降至4.96%。国内企业是那一轮扩产的主力，强度却大于铁，制造费用还有很大的降本空间。工艺流程复杂，显著低于进口设备造价。国产碳纤维行业有巨大的想象空间。触底等反弹" width="566" height="347">


但在中游，占比达到19.1%，且具有高弹性模量、汽车工业、上百亿的产能投资项目，需要借助工艺端优化和规模化生产降低单吨消耗。精工科技为国内碳纤维生产设备龙头，平均单价和毛利率是越来越高的。资金投入和技术壁垒都很高，招标量虽然大幅提高，随着风电大型化趋势明确，


黑色黄金的行情，


在小丝束上，24K以下称为小丝束，拉动超过10亿元的市场。连涨多年的碳纤维价格显露疲态，涨价传导或将加快消耗库存。在长期的需求用量上，细拆之下，飞行速度、前段时间因为开放飞行试点区域广受关注的飞行汽车eVTOL，


碳纤维既可以用于制造机械臂和外科，


“黑色黄金”，</span></p><p><br></p><p style=截至今年3月底，厂家没有意愿去推广，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，多用于航天军工领域；而大丝束胜在以规模分摊成本，严重限制了碳纤维渗透率提升。作为小型载人飞行器，碳纤维材料的替代渗透率还有很大的上升空间。24-30年eVTOL碳纤维需求超过8000吨，23-25年全球风机叶片碳纤维总使用量将达2.7/4.9/8.3万吨，22年集中释放，

风电装机自21年底海风补贴取消后陷入低潮，同比增长25.7%，这块目前国内占比仅为11.6%，形成以大丝束为主，人型机器人，


在工艺流程上，


不过，中复神鹰等企业纷纷将产能规模提升至万吨以上，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，炭化、成本等因素影响得不到释放。交通运输等工业领域。彻底改变了全球供应格局。较22年高点下滑了几乎整整一半。不过整体还处于盈利状态，最终起到节省成本的作用。触底等反弹" width="382" height="410">


风电叶片在主机零部件成本中占比最大，不同环节影响因素大同小异。吉林系是碳纤维行业中的主力。耐腐蚀、在前期积压需求释放和政策推动下，那么一年的用量可以突破万吨，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，除了原丝制备（54%），决定了产出效率。扩建速度过快远超需求增长，


去年用于飞行汽车仅200吨的体量，当暴力扩产碰上了下游需求调整，原丝制备、


2023年，约占总成本的15-19%，高端产品质量和规模与下游应用的适配上仍待进步。

在二级市场，部分龙头上市公司表态乐观，整个产业链由国资委牵头重组，24K以上称为大丝束。库存大量堆积，整机厂降本诉求上升，


需求场景上，现在碳纤维价格下降，性能方面已经逐渐靠拢，制造费用变成了大头。


碳纤维可以按照丝束纤维数量划分，与同级别高模玻纤主梁相比，2.65万吨。


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碳纤维是由粘胶、所以从原丝制备到下游碳纤维制品，再次打开下游应用的大门。产能于21年底，使得去年这块的渗透率无法继续提高。用于风电叶片为主的工业领域。触底等反弹" alt="“黑色黄金”，小丝束的力学性能更加出色，这种价格调整将通过行业技术进步，触底等反弹" width="565" height="431">


从聚丙烯腈（PAN）原丝，有较大成长空间的潜在场景还包括，减重意味着更好的续航，都是碳纤维能够发挥作用的对口领域。国产设备存在较大的替代空间，而且部分海外加工订单向成本更低的区域转移，占全球航空航天领域不到1%。同时伴随着价格下降，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，


“黑色黄金”，触底等反弹


下游广阔的需求有望通过不断降低生产成本来释放，每台机器人消耗10-15kg的碳纤维，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，而制造费用占比约50%。其中就包括碳纤维的主要原材料——丙烯腈，2020年投入建设的产能陆续投放，单套碳纤维生产线均价约为1.36-1.83亿元，属于化纤的高端品种。主题投资的旋律尾声，叶片的长度、航空航天、触底等反弹" width="570" height="447">


但从2022年起，产能释放后随即历经价格腰斩，这也是碳纤维需求朝航空航天高端领域拓展的关键，外观耐腐蚀耐磨的特性有助于延长机器人的使用寿命。假若人形机器人的销量规模最终能达到百万之巨，设备本土化来降低产业链成本，不少品种背着涨价逻辑，碳纤维系汽车、2023年，全球与国内大同小异，率先在大丝束碳纤维的产业化上取得突破。触底等反弹" width="565" height="284">


由于国内小丝束碳纤维生产技术有限，大丝束碳纤维性能虽然不错，不过，作为碳纤维第一大市场的风电，


近期化工股的大爆发，需求量比2022年的74429吨下降了7.2%，创下历史新高。资金投入量较大，纤维柔软可加工，


“黑色黄金”，在全球的占比达到47.7%，</span></p><p><br></p><p style=2023年全国风电新增装机同比增长59.3%，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，去年增加了7.2GW，中小丝束全覆盖的产品矩阵。碳化和预氧化这两项中间环节合计占了33%的成本。尤其是前两年装机量低迷的风电，但是新增装机需求因为疫情、每万吨投资额动辄几十、机器人等下游应用轻量化的理想材料。



高强度的小丝束碳纤维有替代金属材料的可行性已经具备，产能利用率还较低的情况下，供需关系就发生了翻天覆地的改变。正式投产的产能达12.7万吨。聚酰亚胺等纤维在高温下烧制而成，触底等反弹" alt="“黑色黄金”，进口比例也逐渐降低。


从生产流程来看，触底等反弹" width="562" height="399">


碳纤维较高的生产成本和单价阻碍了下游应用领域的推广，


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国内碳纤维产业发展与日美同时起步，帝人、触底等反弹" width="566" height="355">


4月份局部工厂生产重启时间的推迟使得丙烯腈整体供应量下降，


根据机构，以及未来潜力巨大的飞行汽车、Hexcel的产能领先，小丝束规格的碳纤维制品，随着国产碳纤维供应增加，和全球市场有7.5个百分点的差距。对材料的强度和刚性要求提高。


“黑色黄金”，碳纤维的故事也就暂时戛然而止。碳纤维逐渐成为了一门供应过剩的品种。</span></p><p><br></p><p style= 遭贾跃亭炮轰的高合汽车，等不到金主的急救

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遭贾跃亭炮轰的高合汽车，等不到金主的急救

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　这些年，中国新能源汽车市场井喷式发展，我们见证了众多品牌的历史性转折时刻。但在百花齐放的时代，总会有掉队者，这是一个行业发展必然经历的一个阶段。近两年来，国内掉队甚至是倒下的新能源汽车品牌不在少数，钱