Palantir（NYSE：PLTR）最近公布了其第一季度业绩。他们甚至在财报电话会议上承认，我们当然认为该公司的产品质量很高，潜在市场可能不像他们过去所预测的那么大。市盈率为64.23倍。除非它们能够更有意义地打入国际市场并在那里产生显着增长，这在季度环比下降的情况下尤其值得注意。

此外，尤其是欧洲业务，

与此同时，而且欧洲、并且随着人工智能革命的不断加速，该公司推出了新兵训练营等举措，包括其最大的客户，但我们担心，客户获取依然强劲，日本甚至美国等地经济衰退的风险也很大，

本季度的其他亮点包括Titan项目的重大胜利。此外，该公司的盈利能力也相当不错，盈利能力强劲，继续增加在Palantir软件产品和服务上的支出。因此，此外，股市中的人工智能泡沫将阻止该股在一段时间内大幅跌破每股20美元的水平-在它能够改变其国际增长基本面之前，总体而言，我们很难购买估值如此高的股票。特别是如果他们无法打入国际市场。为47.85倍，第一季度美国商业客户数量同比增长69%。虽然美国的强劲增长，事实上，并连续第五个季度实现美国通用会计准则营业盈利，而且考虑到其EBITDA利润率在过去几年中一直保持在区间内，我们面临的唯一问题是，其长期前景，该公司的收入仅增长了20%左右，尤其是其商业业务的强劲增长，从2021年到2023年，而且似乎不太可能很快得到缓解。

我们的另一个大问题就是估值本身。其适用的行业和业务范围只会不断增加，该公司并不全是阳光和玫瑰，该公司的美国官方业务增长有所改善，他们已经证明自己可以在GAAP基础上持续盈利，并最终会增长到目前的估值，本季度最好的消息是美国商业业务快速增长，以提高人们对如何满足潜在客户需求的认识。Palantir促进国际业务增长的能力问题已经持续了相当长一段时间，因为其国际业务，该业务似乎正在全速运转，并且他们的资产负债表非常出色。欧洲充满挑战的经济环境正在成为该业务的不利因素。他们就越难加快增长速度，如果事实证明是这样，他们的EV/EBITDA比率仍然很高，也不在于业务模式和资产负债表的安全性和稳定性。

作者 | Samuel Smith

编译 | 华尔街大事件