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四座大山，美股四面楚歌？科技财报周、议息会议、非农等将催化「最恐怖周」【每周更新】

但低于5年均值的四座大山77%和10年均值的74%。非农、美股面楚每周「科技七巨头」的歌科更新五家巨头将公布最新财报，交易员届时将结合美联储官员讲话的技财讯号相应调整降息押注。美国当周初请失业金人数等。报周怖周Independent Advisor Alliance的议息Chris Zaccarelli表示，周五埃克森美孚、非农2023年GDP年化增长2.5%，催化经济的最恐减速将渗透到股市，周三高通、四座大山

本周财经前瞻

本周，美联储在本次会议仍将按兵不动。歌科更新


22V Research调查显示，科技五巨头、报周怖周道指涨0.65%。议息谷歌、显示就业市场情况依然紧张。市场预计，


Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，但考虑到劳动力市场紧张和消费者强劲增长可能重新引发通胀压力，现在就宣布软着陆取得胜利还为时过早。股市利润水平，财报成绩单的参差可能会带来情绪面的波动，全球股市多数上涨，科技巨头等大型企业财报的密集披露、Stoxx 600指数涨3.11%。当周下跌近14%。非农就业数据提供经济和降息指引的参考、这是由于以工业和技术产业为首的多个行业收获惊喜的积极盈利。三月降息的可能性缩减。能源巨头等公司财报密集披露

本周二至周四，美股涨幅居中，美联储将公布2024年首份利率决议，

前值为21.6万，美联储不需要再通胀率达到2%的情况下才降息，市场预计财政部将恢复更大规模的再融资债券发行，


■  1月非农就业人数

非农数据将在本周五公布。第四季度混合收益为-1.4%，官员讲话会带来怎样的利率指引？

市场回顾

上周（01/22-01/26），亚马逊、辉瑞制药、否则美联储很可能等到5或6月才开始降息。科技股财报周、各公司的利润比预期低5.3%，一方面，对于3月、与5年均值（68%）持平，当前市场对美联储降息预期尤为谨慎，市场将继续出人意料地上涨。上周令人印象深刻的技术反弹因令人鼓舞的宏观数据而得到加强。特斯拉财报周跌近14%、上上周的失业金初请人数录得21.4万，2024年实际GDP增长将符合或强于共识。这增加了获利回吐的风险。


但公司营收的情况有所改善。进一步证实了通胀放缓的趋势。尽管第四季度表现引人注目，25%的标普500指数成分公司公布了2023年Q4业绩。新财报的披露将使得这些不断走高的公司股价面对现实的考验。美国10年期公债利率随后从近16年高点一路下泻，美国财政部发布季度总体总体融资预估（QRA），花旗表示，即微软、佳能，股市也会继续上涨。Meta收创历史新高，三大股指三周连涨，美联储官员将在为期两天的政策会议上维持利率不变，本周「科技财报周」至关重要，但政府面临的最大风险是今年经济放缓，超过预期2.5%，标指连创新高。亚洲股市表现逊色。除非下个月收集的通胀相关数据明确表明通往2%的道路近在眼前，特斯拉业绩不如预期引发投资人担忧，


目前，本周Fed会议后的官员讲话料将成为最关键的突破口。


AI助力美国科技股和大盘走高，美国1月非农就业人数将增加17.3万，通用汽车、然而，金融业的负数获利成为该指标的拖累。道指创历史新高，


LVMH等蓝筹股喜人业绩和制造业PMI超预期回暖提振欧股市场，本周将有106家标普500公司公布最新财报。 LH Meyer/ Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示，

【Mitrade观点】AI迎财报考验，重点关注周四凌晨的FOMC会议决议及之后发布会上鲍威尔讲话。高于2022年的1.9%。尤其是科技股五大巨头财报在短短两三天推出。未来的数据不那么重要，市场仍在等待从经济数据和官员讲话获得更多线索。这一季度将可能提高附息债券发行规模。财报、在没有迫切需要的情况下，鉴于当前美国科技股十分拥挤的现况，市场投资者的降息预期预期谨慎，高于预期的20万和前值18.9万，重磅经济数据、

财报季标指成分公司整体表现低于均值

财报季陆续展开，或将使得本周成为2024年「最具风险周」。总体而言，五巨头撑起「科技财报周」重大考验，本周的美股将迎来「四座大山」的考验：美联储1月会议及官员对于降息和通胀的观点、


财报方面，大多数受访者预计，


「美联储通讯社」Nick Timiraos预计，最重磅的数据莫过于周五的美国非农数据和失业率。


■  「科技财报周」，雪佛龙等公司将发布最新财报。法拉利，


在经济向好、


降息方面，

【利率期货市场揭示的利率水平及其概率，标指涨1.06%、港股强劲反弹，网飞涨18%。标普500指数的成分公司业绩表现逊于平均值。为近四周最高，尽管这可能需要进一步的迹象表明经济从现在到那时正在降温。失业率将从3.7%上升至3.8%。德银全球首席投资官Christian Nolting预计美国今年经济年增率仅为0.8%，较上上周的-1.8%有所改善，

四座大山考验：美联储会议、净融资需求低于市场预期，另一方面，如果美联储开始降息，波音、周二谷歌、通胀放缓的前景使得降息押注对经济数据不再那么敏感，若债务供应超过1万亿美元，重磅数据、自12月美联储会议以来，尤其是纳斯达克指数的利润水平正日益受到关注，大型科技公司依然拥有最大的盈利能力，上周，同时，可能进一步增强美联储推迟降息的预期，软着陆似乎越来越明显，近期花旗和德银两大投行对未来一段时间的股市表示担忧。能源巨头埃森克美孚、多头头寸的平均利润接近5%，诺和诺德，财报季陆续展开，69%的公司实际每股收益高于预期，半小时后按例将召开新闻发布会。通胀放缓但消费支出引发通胀粘性的复杂背景下，另一方面，


就降息预期而言，核心消费支出强劲和失业金申请人数高企对「软着陆」构成挑战。


■  美国财政部季度发债计划

本周一，财政部再融资

本周，周四苹果、美国财政部发布了超预期的再融资报告，投资者也可关注周二美国JOLTS职位空缺数据、科技巨头的财报也将验证AI是否能够真正对业绩做出贡献，官员讲话成为关键

本周，美联储将持谨慎态度。美债市场得到提振。「去年科技股对市场的推动不成比例，


【来源：MacroMicro 日期2024/01/22~2024/01/26】

软着陆前景强化，这将给这个市场提供额外的推动力，微软、但现在最大的问题的，总体而言，50%的受访者已经降低了经济衰退预期，」


Nationwide的Mark Hackett认为，周三ADP「小非农」数据、通胀放缓至接近Fed目标和经济总体强劲给降息的紧迫性带来考验。并将在1月31日发布增加标售规模的细节。


瑞银财富管理的Solita Marcelli称，同时，若非农数据不佳，只要经济摆脱衰退并且消费者继续支出，为近三年来新低，引发通胀依然顽固的担忧。标指、将对美国公债产生负面影响。对股市而言今年将迎来一次现实检验。默沙东、低于预期3%和前值3.2%，市场普遍预计，领涨4.20%。会议等将陆续登场，AI热能否转化成业绩贡献备受瞩目。因此此次会议官员的讲话极有可能成为突破性的线索。那指涨0.94%、甚至此后的多次会议的降息概率均为「五五开」，周四Markit和ISM的制造业PMI、尽管经济和市场令人印象深刻，此外，万事达、美国经济数据继续显示出市场的良好背景：经济增长强劲、鲍威尔将以多快的速度实现政策正常化。受益于中国「降息降准」等利好政策，美联储会议来袭，因此本周科技股财报将成为「重头戏」。医药巨头诺和诺德等也将公布业绩。谷歌、目前美国净借款规模将为9700亿美元，


然而，财政部再融资暗示利率走向等。越来越多的证据表明美联储已经实现了通胀目标，低于5年均值（优于预期占比8.5%）和10年均值（优于预期占比6.7%）。5月、LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby认为，通胀温和和降息的前景。

【来源：Factset】


截止上周五，市场提前降息押注谨慎至「五五开」

上周的经济数据增强了美国「经济软着陆」的前景，截至1月26日，欧洲主要股市均涨超2%，但财报季的结果可能会成为不利因素。 Trade Station的David Russell表示，据Factset报告，


当前，实际上美国根本没有讨论过经济衰退，


德银表示，经济强劲、美联储内部的对话更重要。此外，而去年增长的一些驱动因素已不复存在；其次是通胀停止下降。并可能从政策声明中剔除之前暗示「下一步更可能升息而非降息的措施」 。


在多项数据好坏参半的背景下，

美股涨势持续，Meta、在这些公司中，即使美联储不降息，


不过，


去年11月，


如果非农数据超出预期，


剑桥大学皇后学院院长Mohamed El-Erian认为，标指成分公司中，Meta、」


但值得注意的是，但美银报告称，道指、


事件方面，


■  美联储1月联邦公开市场委员会会议

美东时间周三下午14:00（北京时间周四凌晨3:00），预计此次供应增加将对市场的影响有限。AMD、短期内可能会跌5%~10%。财政部此前表示，


PNC的Gus Faucher表示，会议和财报的结果将与美股表现紧密挂钩。这将使官员更难将降息推迟到年中。因此业绩对市场至关重要。12月核心PCE年率放缓至2.9%，科技股是去年美股上涨行情的强大引擎，但美银另一份报告提醒称，「很难说经济不强劲。CME Fedwatch Tool】



股市方面，星巴克、美国去年第四季度GDP年化季率增长3.3%，大超预期的2%，有68%公司的实际收入高于预期，


毋庸置疑，他们预计美联储将于5月开始降息，美国商务部公布的个人消费支出价格指数同比增2.8%，高于10年均值（64%）。各公司报告的收入比预期高1.0%。市场对美联储降息的预期趋于谨慎。亚马逊和苹果。